2024年巴西甘蔗种植面积
棉花:种植面积增加,期权策略建议构建价差策略棉花市场:纺织企业淡季下游订单疲软,成品继续销售去库存,皮棉原料随买随用。美国农业部数据显示,美国2024/25 年度棉花种植面积预计增加。白糖市场:部分终端客户按需采购,成交尚可。巴西中南部地区甘蔗入榨量上升,制糖比增加,产糖量高于预期。油脂市场:USDA 公布6 月美豆调是什么。
白糖:巴西 5 月产量增 19.49%,郑糖低位震荡糖厂使用47.68%的甘蔗比例产糖,上榨季同期为45.37%。当下印度干旱问题解决,巴西5 月产量同比增加,原糖破位下跌后在18 美分附近出现抵抗。若要继续下跌,需印度、泰国新季种植面积和估产或巴西进一步超预期产出来推动。国内本周现货走货加快,期货跟涨,没大量进口前现货价等会说。
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白糖价格偏弱运行,鸡蛋市场承压,玉米和豆粕价格震荡,棕榈油价格回落巴西方面,由于3-4月降雨改善,新加坡丰益国际预估巴西新榨季将延续丰产,产糖量在4250-4450万吨区间。同时,巴西糖厂已开始零星压榨,甘蔗入榨量及产糖量同比大幅增长。国内24/25榨季甘蔗种植面积增加,产量预增10%至660万吨。原糖价格大跌,配额外进口利润转正,供应端压力增大小发猫。
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郑糖面临下行压力:国际增产预期强烈,国内产量预增10%【白糖】利空消息频传,国际市场预期增产,国内现货成交不振,郑糖或将面临下行压力。印度双周数据显示减产预期落空,巴西产糖量预计在4250-4450万吨。国内方面,广西甘蔗种植面积增加,产量预增10%至660万吨。尽管国内库存处于低位,但全球增产预期强烈,投资者需关注郑糖9-1正套是什么。
白糖:反弹有限 24/25 产季或供过于求6 月全球多数机构预计2024/2025 产季全球食糖供过于求,过剩量在100 万至700 万吨不等。预测依据为,巴西2024/2025 产季虽受一定程度干旱影响,总体产量或仍在4000 万吨以上的历史高位,即将到来的拉尼娜对本产季甘蔗生产影响不大。此外,印度和泰国甘蔗播种面积增加,拉尼娜带说完了。
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